Cuando sube bitcoin, ¿por qué lo que mina cada TH no sube en la misma proporción? Lo hemos comprobado con dos años de datos de la red, y la respuesta tiene dos partes: a corto plazo casi sí sube; a unos meses vista, la dificultad se come la subida.
La respuesta corta
Dos meses: del 5 de agosto al 8 de octubre de 2026 bitcoin ha subido un 28,3% y lo que gana 1 TH en dólares, un 21,9%. Casi todo, porque la dificultad solo ha subido un 5,1%.
Dos años: del 8 de octubre de 2024 al 8 de octubre de 2026, bitcoin +31,7%, dificultad +50,1%. Cada TH mina un 34,3% menos de bitcoin y gana un 13,5% menos en dólares. Aquí la tesis se cumple, y de sobra.
El retraso: en 2025 bitcoin subió un 50,6% entre abril y julio y lo minado le siguió entero. De julio a octubre el precio solo subió otro 5,4%, la dificultad un 29%, y lo que ganaba cada TH cayó un 18,3%.
El mecanismo, en cuatro pasos
Lo que gana un TH en dólares al día —el hashprice— es una multiplicación: satoshis que mina el TH × precio de bitcoin. El precio es la mitad que se ve. La otra mitad depende de cuánta potencia compite contigo:
Sube bitcoin y minar deja más margen.
Se encienden máquinas: las viejas que estaban apagadas, enseguida; las nuevas, cuando llegan y se instalan.
Cada 2.016 bloques, unas dos semanas, la red recalcula la dificultad para que siga saliendo un bloque cada diez minutos.
Con el mismo premio por bloque repartido entre más potencia, cada TH mina menos satoshis.
La pregunta útil no es si esto pasa —pasa por diseño— sino cuánto y con cuánto retraso. Eso es lo que miden las tablas y gráficas de abajo.
Desde agosto: casi proporcional
Dato
5 ago 2026
8 oct 2026
Cambio
Precio de bitcoin
64.062 $
82.177 $
+28,3%
Dificultad
126,2 T
132,7 T
+5,1%
Hashrate (media 14 días)
899 EH/s
981 EH/s
+9,1%
Sats por TH y día
50,2
47,7
−5,0%
Dólares por TH y día
0,0322 $
0,0392 $
+21,9%
Red completa, sin factor de pool. Sats por TH calculados con la dificultad vigente y la recompensa media por bloque (subsidio + comisiones) de los últimos 7 días. Fuentes y fórmulas al final.
En estos dos meses, de cada 10 puntos que ha subido el precio, al hashprice le han llegado casi 8. La tesis de «no sube en proporción» se cumple, pero por poco: la dificultad todavía no ha tenido tiempo de reaccionar.
Hay una señal de que va a hacerlo. El hashrate de las dos últimas semanas (981 EH/s) ya va por delante de lo que la dificultad actual supone (950 EH/s): en lo que va de periodo los bloques salen cada 9,5 minutos de media, no cada 10. El 8 de octubre, mempool.space estimaba el próximo ajuste en +5,6% hacia el 16 de octubre. Si llega así y el precio no se mueve, el hashprice desde agosto se quedaría en torno a un +15%, frente al +28% del precio.
Dos años: el precio sube, el TH gana menos
Para ver el efecto entero hace falta una ventana más larga. Los dos últimos años tienen una ventaja: el subsidio por bloque ha sido 3,125 BTC todo el tiempo (el halving fue en abril de 2024), así que lo que cambia es solo precio, potencia y comisiones.
Precio de bitcoin y hashrate de la red · índice 100 = 8 oct 2024
Precio de bitcoin
Hashrate de la red (media 14 días)
En dos años el hashrate ha subido más que el precio (150 frente a 132), y cuando el precio cayó un 53% entre octubre de 2025 y julio de 2026 el hashrate solo bajó un 8%.
Satoshis que mina 1 TH al día · toda la red, sin factor de pool
En octubre de 2026 cada TH mina un 34% menos de bitcoin que hace dos años, con el mismo subsidio por bloque: todo es dificultad.
Dato
8 oct 2024
8 oct 2026
Cambio
Precio de bitcoin
62.374 $
82.177 $
+31,7%
Dificultad
88,4 T
132,7 T
+50,1%
Hashrate (media 14 días)
655 EH/s
981 EH/s
+49,8%
Sats por TH y día
72,6
47,7
−34,3%
Dólares por TH y día
0,0453 $
0,0392 $
−13,5%
Bitcoin vale un tercio más que hace dos años y un TH gana menos dólares que entonces. En dos años la potencia de la red ha crecido más que el precio, y cada TH se ha llevado una porción más pequeña del mismo premio.
El retraso, con un ejemplo: 2025
Lo más claro es mirar una subida concreta y lo que pasó después. 2025 lo enseña casi de libro, en dos fases: bitcoin pasó de 78.247 $ el 8 de abril a 117.860 $ el 11 de julio, y de ahí a su máximo, 124.231 $, el 6 de octubre.
Dato
Fase 1 8 abr → 11 jul
Fase 2 11 jul → 6 oct
Precio de bitcoin
+50,6%
+5,4%
Dificultad
−3,7%
+29,0%
Sats por TH y día
+3,7%
−22,5%
Dólares por TH y día
+56,1%
−18,3%
Precio de bitcoin y dólares que gana 1 TH · índice 100 = 8 oct 2024
Precio de bitcoin
Dólares por TH y día (hashprice)
La distancia entre las dos líneas es la dificultad: bitcoin vale un 32% más que hace dos años y cada TH gana un 13% menos en dólares. Las bandas 1 y 2 son las dos fases de 2025 de la tabla.
En la fase 1 el hashprice subió tanto como el precio. En la fase 2 la potencia llegó: la dificultad subió un 29% en tres meses con el precio casi quieto. El resultado es la fecha que lo resume todo: el hashprice de 2025 tocó máximo el 11 de julio; bitcoin, el 6 de octubre. La dificultad no tocó techo hasta el 29 de octubre (156,0 T), ya con el precio cayendo.
A finales de 2024 pasó algo parecido, pero más rápido: entre el 4 de noviembre y el 17 de diciembre bitcoin subió un 55,6% y la dificultad un 13,4% en las mismas seis semanas, así que al hashprice le llegó un 36,7%.
¿Cuántas semanas de retraso? No hay un número limpio, y no vamos a inventarlo. Hemos comparado el cambio del precio en 13 semanas con el de la dificultad unas semanas después, con datos desde junio de 2024. La relación aparece casi a la vez (correlación 0,48), se mantiene en torno a 0,5 hasta unas 20 semanas después y se desvanece entre las 24 y las 30.
Traducido: una parte de la respuesta llega en semanas y otra se reparte a lo largo de unos 4 o 5 meses. Encaja con máquinas viejas que se encienden en cuanto vuelven a salir a cuenta y hardware nuevo que se encarga con la subida y se enchufa meses después. Son correlaciones moderadas sobre unas 90 semanas: sirven para ver la forma, no para predecir.
Y cuando bitcoin baja, pasa lo mismo al revés
El retraso funciona en las dos direcciones. Del 6 de octubre de 2025 al 1 de julio de 2026 bitcoin cayó un 52,9%. El hashrate solo bajó un 8,2% y la dificultad un 11,3%: las máquinas ya están pagadas y siguen encendidas mientras cubran la luz. Cada TH ganó un 12,4% más de satoshis, que no compensó casi nada: en dólares, el hashprice cayó un 47,0%.
Por eso la dificultad no te protege mucho en una caída, y en una subida te quita la ganancia más tarde de lo que parece. Entre las dos cosas, el hashprice a largo plazo tiende a bajar aunque el precio suba.
Qué significa para un minero de GoMining
En GoMining el ingreso es el hashprice de arriba (menos el factor de pool), pero los costes no: el mantenimiento se paga en dólares y no depende del precio. Para 100 TH a 12 W/TH y 0,05 $/kWh, sin descuentos, son 2,33 $ al día siempre.
GoMining, 100 TH a 12 W/TH · dólares al día
Minado bruto (tras factor de pool 0,952)
Mantenimiento sin descuentos
El mantenimiento no se mueve, así que el neto amplifica todo: desde agosto el bruto ha subido un 22% y el neto un 92%.
Esto produce dos efectos a la vez, y conviene no confundirlos:
Apalancamiento operativo, a favor. Desde el 5 de agosto el minado bruto de esos 100 TH ha pasado de 3,06 a 3,73 $ al día (+21,9%), y el neto de 0,73 a 1,40 $ (+91,6%). Con un coste fijo, cada dólar extra va entero al neto.
Dificultad, en contra y con retraso. El mismo apalancamiento corta hacia abajo. Con el ajuste estimado de +5,6%, el neto del 8 de octubre bajaría a unos 1,20 $ sin que el precio se mueva. Con un 21,9% más de dificultad, volvería a los 0,73 $ de agosto con bitcoin todavía por encima de 80.000 $.
A dos años vista el balance es el del gráfico: bitcoin +31,7%, neto de 100 TH de 1,98 a 1,40 $ al día (−29,3%). Por eso la calculadora proyecta con un crecimiento mensual de la dificultad que puedes ajustar, en vez de congelar la red actual.
¿Y con los descuentos?
Las cifras de arriba son sin descuentos, el peor caso. Pagar el mantenimiento en token GOMINING descuenta hasta un 20%, y sumando VIP y el botón de servicio el techo es un 29%. Con menos coste fijo, el neto es mayor y amplifica menos: sube menos con el precio y cae menos con la dificultad.
Descuento
Neto 8 oct
Desde ago.
2 años
Ninguno
1,40 $
+91,6%
−29,3%
20% token
1,87 $
+55,9%
−23,7%
29% máx.
2,08 $
+47,6%
−21,8%
Neto de 100 TH a 12 W/TH al día, con las mismas hipótesis que el gráfico. El mantenimiento baja de 2,33 $ a 1,86 $ con el 20% y a 1,65 $ con el 29%.
Con descuentos la conclusión no cambia: en dos años, con bitcoin un 32% más caro, 100 TH dejan menos que entonces. Solo se suaviza.
Precio: cierre diario de CoinGecko (último año; el dato del 8 de octubre es de las 12:50 UTC). Para el año anterior, el precio que publica mempool.space junto a cada muestra de bloques; en el año que se solapan, las dos fuentes coinciden de media.
Sats por TH y día = recompensa por bloque (subsidio + comisiones, media de 7 días) × 86.400 × 10¹² ÷ (dificultad × 2³²). Es lo que se espera minar con la dificultad vigente, y no se deja engañar por el ruido de la estimación de hashrate. Dólares por TH y día = sats × precio ÷ 10⁸.
GoMining: el mismo motor.js que la calculadora, con 100 TH, 12 W/TH, 0,05 $/kWh, fee de servicio de 0,0089 $/TH, factor de pool 0,952 y sin descuentos, usando el hashrate que se deduce de la dificultad. La tabla en vivo de otros artículos usa la estimación de hashrate a 3 días y sale algo más baja.
Retraso: correlación entre el cambio del precio a 13 semanas y el de la dificultad desplazado de 0 a 30 semanas, con datos semanales desde junio de 2024. Con ventanas de 4 u 8 semanas o con los tres años completos el patrón cambia de forma: por eso no damos una cifra única.
¿Por qué no sube la recompensa de minería cuando sube bitcoin?
A corto plazo sí sube, casi en proporción: del 5 de agosto al 8 de octubre de 2026 bitcoin subió un 28,3% y lo que gana 1 TH en dólares, un 21,9%. Lo que pasa es que la subida atrae más potencia, la dificultad sube cada dos semanas y cada TH mina menos satoshis. En dos años, bitcoin ha subido un 31,7% y cada TH gana un 13,5% menos en dólares.
¿Cuánto tarda la dificultad en alcanzar al precio de bitcoin?
No hay un plazo fijo. Con datos desde junio de 2024, parte de la respuesta llega en semanas y otra se reparte a lo largo de unos 4 o 5 meses. En 2025, el precio subió un 50,6% entre abril y julio y la dificultad subió un 29% entre julio y octubre.
¿Qué es el hashprice?
Lo que gana 1 TH de potencia en dólares al día: los satoshis que mina multiplicados por el precio de bitcoin. El 8 de octubre de 2026 eran unos 47,7 sats y 0,0392 $ por TH y día para el conjunto de la red, sin factor de pool.
¿Por qué el neto de GoMining sube más que el precio de bitcoin?
Porque el mantenimiento es fijo en dólares. Desde el 5 de agosto, el minado bruto de 100 TH a 12 W/TH subió un 21,9% y el neto un 91,6%, de 0,73 a 1,40 $ al día sin descuentos. El mismo efecto funciona al revés cuando baja el precio o sube la dificultad.
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